Alati monetarne politike: kako rade

Središnje banke imaju tri glavna alata monetarne politike: operacije na otvorenom tržištu, diskontna stopa i obvezna pričuva. Većina središnjih banaka također ima mnogo više alata na raspolaganju. Evo tri primarna alata i kako oni rade zajedno kako bi održali zdrav ekonomski rast.

1. Otvorene operacije tržišta

Operacije na otvorenom tržištu su kada središnje banke kupuju ili prodaju vrijednosne papire. To se kupuje ili prodaje privatnim bankama u zemlji. Kada središnja banka kupuje vrijednosne papire, dodaje novac u rezerve banaka. To im daje više novca za posudbu. Kada središnja banka prodaje vrijednosne papire, stavlja ih na bilanci banaka i smanjuje njezine gotovinske udjele. Banka sada ima manje posuditi. Središnja banka kupuje vrijednosne papire kada želi ekspanzivnu monetarnu politiku. Ona ih prodaje kad izvrši kontrakcijsku monetarnu politiku.

Kvantitativno ublažavanje je operacija na otvorenom tržištu na steroidima. Prije recesije, američka Federalna rezidencija zadržala je između 700 i 800 milijardi dolara trezorskih bilješki na svojoj bilanci. Dodali su ili oduzeli da bi utjecali na politiku, ali su ga zadržali unutar tog raspona. QE je gotovo peterostruko povećalo taj iznos do više od 4 trilijuna dolara do 2014.

2. Zahtjev za pričuvu

Obveznica se odnosi na novčane banke koje moraju čuvati pri ruci noću. Oni mogu zadržati rezervat u svojim trezorima ili u središnjoj banci. Niska obvezna pričuva omogućava bankama da posuduju više svojih depozita. Ekspanzivan je jer stvara kredit.

Visoka obvezna pričuva je kontrakcijska. To daje bankama manje novca za posudbu. To je posebno teško za male banke jer nemaju što više posuditi na prvom mjestu. Zbog toga većina središnjih banaka ne nameće obveznu pričuvu na male banke. Središnje banke rijetko mijenjaju obveznu pričuvu jer je skupo i ometalo banke članice da mijenjaju svoje postupke.

Središnje banke imaju veću vjerojatnost prilagodbe ciljane kamatne stope. To postiže isti rezultat kao i mijenjanje obvezne pričuve uz manje poremećaja. Povoljna stopa sredstava možda je najpoznatiji od ovih alata. Evo kako to radi. Ako banka ne može ispuniti obveznu pričuvu, posuđuje od druge banke koja ima višak gotovine. Kamatna stopa koju plaća je stopa hranjenih sredstava. Iznos koji posuđuje zove se hranjena sredstva. Federalni odbor za otvoreno tržište postavlja ciljeve za stopu hranidbenih sredstava na svojim sastancima.

Središnje banke imaju nekoliko alata kako bi se osiguralo da stopa zadovoljava taj cilj. Federalni rezervi, Engleska banka i Europska središnja banka plaćaju kamatu na obvezne rezerve i sve višak rezervi. Banke neće posuđivati ​​sredstva za manje od stope koju primaju od Feda za ove rezerve. Središnje banke također koriste operacije na otvorenom tržištu kako bi upravljale stopom hranidbenih sredstava.

3. Diskontna stopa

Diskontna stopa je treći alat. To je stopa koju središnje banke naplaćuju članovima da posuđuju na popustu. Budući da je stopa visoka, banke to koriste samo ako ne mogu posuditi sredstva iz drugih banaka. Tu je i stigma u prilogu. Financijska zajednica pretpostavlja da je svaka banka koja koristi popust prozoru u nevolji. Samo očajna banka koju su drugi odbacili koristit će popustni prozor.

Kako radi

Alati središnje banke rade povećanjem ili smanjenjem ukupne likvidnosti. To je iznos kapitala koji je dostupan za ulaganje ili posudbu. To je također novac i kredit koji potrošači provode. To je tehnički više od novčane mase, poznate kao M1 i M2. Simbol M1 označava valute i provjerava depozite. M2 su sredstva novca, CD i štedni računi. Stoga, kad ljudi kažu da alati središnje banke utječu na opskrbu novcem, oni podcjenjuju utjecaj.

Mnogo više alata

Savezna rezidencija stvorila je mnoge nove i inovativne alate za borbu protiv financijske krize u 2008. godini. Sada kada je kriza gotova, prestala je većina njih. Ali oni su spremni da ih Fed iskoristi kada sljedeći put prestane ekonomska kriza.

Evo popisa inovativnih alata Fed.

• Novčani fond za ulaganje novčanog tržišta
• Aukcijsko vrijeme
• Financijska sredstva za komercijalne papire
• Obveza trajnog trajanja dražbe
• Sredstva likvidnosti investicijskog fonda
• Primarni kreditni instrument trgovca