Što je 10-K i zašto bi ga investitor trebao pročitati?

Obrazac 10-K je godišnja prijava koja je javno trgovačka društva zakonski obvezna poslati Komisiji za vrijednosne papire. Obrazac 10-K sadrži gotovo sve o poslovanju koje bi investitor želio znati prije kupnje ili prodaje dionica dionica u korporaciji ili ulaganja u korporativne obveznice tvrtke. Ovi dokumenti slobodno su dostupni javnosti i mogu se fizički pristupiti u Washingtonu, D.C. ili preuzeti online s bezbrojnih web stranica, često uključujući i samu tvrtku, koja ih želi olakšati dostupnim postojećim i potencijalnim investitorima.

Najbolji način razmišljanja o obrascu 10-K je razmotriti dokument kojim vlada prisvaja menadžment da se pripremi za vas, vlasnika / potencijalnog vlasnika, objašnjavajući financije tvrtke, rizike, mogućnosti i trenutne operacije. Puni je s dojmljivim detaljima koji okuju mnoge ljude. Nažalost, nema načina pojednostavljivanja. Nakon što pročitate nekoliko 10-K podnesaka, početi će izgledati sve više i više dostupne jer obično slijede isti obrazac.

Stavke koje Investitor može pronaći u Obrascu 10-K

Budući da vlada zahtijeva određene informacije da budu uključene u obrazac 10-K, bez obzira na to kojoj tvrtki pročita 10-K, naći ćete da sadrže mnoge iste stavke. Pogledajmo nekoliko njih kako biste se mogli osjećati udobnije prije nego što pokušate riješiti svoj prvi dosje SEC-a.

• Obrazac 10-K podnošenja će uključivati ​​objašnjenje poslovanja tvrtke, kako to čini svoj novac, i tržišta u kojoj trenutno djeluje. Ovo objašnjenje omogućuje razumijevanje posla. Bit ćete iznenađeni nekim stvarima koje pronađete. Jedna od najvećih investicija devedesetih godina bila je investicijska fondovska tvrtka Janus koja je započela kao mala podružnica željeznice u Kansas Cityju. Dioničari koji su pročitali kroz željeznički obrazac 10-K i utvrdili da je ova mala jedinica za upravljanje novcem napravila spektakularno dovoljno novca za povlačenje u samo nekoliko kratkih godina.

• Obrazac 10-K podnošenja će pružiti otkrivanje rizika s kojima se tvrtka suočava, uključujući i trenutne tužbe. Tijekom moje karijere, naišao sam na tvrtke koje su inače bile vrlo zdrave, ali nakon što su pročitale svoje otkrivanje rizika, suočile su se s bankrotom zbog tužbi na čekanju koji su prijetili da će cijelu tvrtku zaustaviti. Poznati slučajevi uključuju azbestove kušnje prije nekoliko desetljeća kada su tvrtke koje su samo tercijarno vezane za gradnju bile tužene i prisiljene na likvidaciju ili reorganizaciju, brišući poslovanje i dioničare. Otkrivanje rizika nije dio koji ćete htjeti lagano proći. Vi ćete želite odvojiti vrijeme da pročitate kroz njih i razumijete ih u dubini. Sadašnja računovodstvena pravila napisana su tako da, ako menadžment ne može točno predvidjeti potencijalnu štetu od određenog rizika, možda neće morati uopće izdvojiti nikakvu rezervu, tako da se izloženost ne pojavljuje u financijskim izvještajima.
• Obrasci Obrazac 10-K uključuju financijske izvještaje, kao što su račun dobiti i gubitka i bilancu, koji vam pokazuju koliko novca tvrtka je napravila, njezinu razinu duga i druge važne podatke. Financijski izvještaji su najvažniji dio obrasca Obrazac 10-K jer, zajedno, omogućuju vam da vidite što se događa s financijama tvrtke. Proces čitanja ovih financijskih izvještaja nije toliko težak koliko zvuči, ali ima desetaka zamka koje biste trebali tražiti dok čitate 10-K. Raspravljanje o onima koji su ovdje daleko je izvan okvira ovog članka, ali ako pročitate Investing Lesson 3 - Kako pročitati bilancu stanja i uložiti lekciju 4 - Analiza prihoda, naći ćete detaljan članke i analize kako bi vam pomogli u smislu ovih važnih financijskih izvještaja.
• Obrazac 10-K podnosi popis agregiranih operativnih najmova koji se ne računaju kao duga na bilanci, ali su ipak stvarne obveze, Mnogi oblici duga mogu uzrokovati bankrotiziranje poduzeća koja se ne pojavljuju u bilanci zbog računovodstvenih pravila, ali zakon zahtijeva da se plaćanja objave u obrascu Obrazac 10-K. Da biste bolje razumjeli taj koncept, zamislite da ste u vlasništvu malog butika odjeće u lokalnom trgovačkom centru i da niste imali dugovanja. Potpisali ste zakup vlasniku trgovačkog centra koji zahtijeva mjesečnu naknadu za najam od 10.000 USD. Prema pravilima GAAP-a (to su smjernice koje određuju kako se financijska sredstva trebaju otkriti), možete na kraju pokazati malo ili nimalo duga na vašoj bilanci. No, ako se prihodi odbace i prestanete slati čekove stanodavcu, vlasnik trgovine može vas izbaciti iz vašeg prodajnog prostora i prisiliti tvrtku na stečaj zbog propuštene najamnine. Ove se obveze objavljuju negdje u Obrascu 10-K, često pod odjeljkom "operativni najam", "fiksna plaćanja" ili "minimalna plaćanja gotovinom". Pronađi. Čitati. To znam.
• Obrazac 10-K podnošenja uključuje izgled ispod kapuljaje prema računovodstvenim politikama i praksi tvrtke, Zamislite da razmišljate o kupnji zaliha u proizvođaču perilice rublja. Odjednom, tvrtka proizvodi nacionalne novinske vijesti jer se tisuće modela razgrađuju i ne popravljaju. Je li tvrtka na kuka da ih vrati od kupaca? U obrascu Obrazac 10-K, tvrtka mora otkriti svoje jamstvene politike i procijenjene troškove jamstva za proizvode koje prodaje ili proizvodi.
• Obrazac 10-K podnošenja uključuje potpisana pisma od predsjednika uprave i CFO zaklinjem pod prisegom da su knjige točne za svoje znanje, Ta su pisma bila potrebna nakon računovodstvenih prijevara nakon poprsje dot-com kada su Worldcom i Enron dominirali naslovima. Oni su način za vladu da se progoni rukovoditelji koji svjesno krivotvore svoj Obrazac 10-K ili druge zahtijevane objavljivanja.
• Obrazac od 10-K podrazumijeva pismo neovisnog revizora tvrtke. Ovo pismo trebalo bi detaljno objasniti opseg njihove potvrde o financijskoj evidenciji, kao i bilo kakvih nedostataka koji su otkrili. Ako revizor misli da bi se tvrtka mogla suočiti s neposrednim smrću, možda biste vidjeli da revizor postavlja pitanje o sposobnosti tvrtke da "nastavi kao neograničeno poslovanje" ili neka njegova izvedba. Ako ikad dođete do tih riječi, ili sličnog fraza, zvoni zvona trebaju zvoniti.

Primijetit ćete neke obrasce u obrascu 10-K podnescima po sektorima i sektoru

Dok razvijate vlastiti krug kompetencije oko određenih industrija i sektora, primijetit ćete određene stvari koje su jedinstvene u 10-K prijavama tvrtki koje analizirate.

Na primjer, ako ulažete u dionice banaka, shvatit ćete da je uobičajeno pronaći stranicu nakon stranice informacija u Obrazac 10-K podnošenjem knjige o zajmovima financijske institucije koja detaljno prikazuje geografsku analizu novca koji je posudio klijentima, vrstama (stambene hipoteke, male tvrtke, razvoj nekretnina, automobil, studentski kredit itd.) zajmova koje je napravio, ponderirani prosječni kamatni prihod koji stvara te zajmove, neizvršenje i zadano iskustvo koje posjeduje s tim zajmovima i rezervama koje stavlja na stranu od prihoda do jastuka protiv budućih problema s tim zajmovima.

Korištenje obrazaca 10-K u analizi ulaganja

Ukratko, gore navedene točke su važni dijelovi 10-K. Učenje čitanja je poput plivanja. U nekom trenutku morate skočiti u bazen i umočiti se. Ne trebate odmah početi raditi olimpijske ronjenja ili plivati ​​brže od Michaela Phelpsa, stoga nemojte osjećati nikakav pritisak da se odmah uključite u odjeljke koji se bave pitanjima poput naprednog mirovinskog računovodstva. Umjesto toga, pređite kroz stranice i pročitajte što razumijete. Nastavite to raditi, gradite na vašoj ciglu znanja ciglom.

Učenje ulaganja je proces i svi počinju negdje. To možete naučiti, i to ćete naučiti ako ste spremni staviti u rad.

dodatne informacije

Obrazac 10-Q filing je manja verzija obrasca 10-K podnošenja. Obrazac 10-Q podnosi se na kraju svakog poslovnog tromjesečja s DIP-om. Da biste saznali više, pogledajte moj vodič za financijske izvještaje za nove investitore.