Kako uložiti i analizirati ruske dionice

Rusija je postala premijerno tržište u nastajanju i član tzv. BRIC zemalja nakon eksplozivnog rasta od 700 posto između 2001. i 2006. godine. Potaknute velikim rezervama sirove nafte i poteze prema inicijativama slobodnog tržišta, zemlja je postala popularna destinacija za mnoge investitore , Vojna intervencija zemlje u Ukrajini i usporavanje cijena robe povrijedili su svoje izglede 2014. i dalje, ali investitori bi ipak trebali paziti na ekonomiju od 1,3 trilijuna dolara.

Dionice u Rusiji se trguju na ruskom trgovačkom sustavu (RTS), koji je 1995. godine osnovan kao prvo regulirano tržište dionica Rusije. Od tada se razmjena proširila tako da obuhvati cijeli niz financijskih instrumenata, od dionica gotovine do robnih futures. RTS burzovna tržišta otvorena su od 10:00 do 11:50 sati u Moskvi (GMT + 3), a vrijednosni papiri se trguju u ruskim rubilima.

Kako kupiti ruske dionice

Najlakši način za dobivanje izloženosti ruskom tržištu dionica je kupnjom investicijskih fondova kojima se trguje na tržištu SAD, fondovima kojima se trguje na burzi (ETF) ili američkim depozitnim prihodima (ADR-om). Budući da se trguje na burzama u SAD-u, investitori mogu izbjeći složenosti i rizike povezane s izravnim ulaganjem, kao što su zabrinutost zbog poreza, rizik izvršenja i čudni sati trgovanja.

Neki popularni ruski fondovi i ADR-ovi uključuju:

• Voya Russia Fund (uzajamni fond: LETRX)
• Tržište vektora Rusije ETF povjerenje (NYSE: RSX)
• Gazprom OAO (ADR) (ružičasti listovi: OGZPY)

Za one koji traže veći izravni pristup, mnogi američki brokerski centri nude izravan pristup ruskom RTS-u, ali često naplaćuju veće provizije za međunarodne obrte. U međuvremenu, oni koji traže ruske brokerske službe s punim uslugama također imaju mnoge mogućnosti, uključujući najveću brokersku agenciju u zemlji, FINAM, iako postoje neke ključne regulatorne prepreke za postavljanje računa.

Kako analizirati ruske dionice

Ulagači koji odluče uložiti u ruske ETF-ove ili investicijske fondove, žele pogledati ekonomsko zdravlje zemlje prije donošenja odluke o ulaganju. Širok spektar informacija o ovoj temi, uključujući analizu trenutnih događaja i ekonomskih podataka, možete pronaći na web stranici Svjetske banke. Međunarodni monetarni fond (IMF) također pruža vrijedne gospodarske podatke.

Makroekonomski čimbenici koje treba razmotriti uključuju:

• Ocjene kredita - Kreditni rejting zemlje predstavlja vjerojatnost neispunjavanja obveza na državni dug, što bi moglo imati negativan utjecaj na obje obveznice i dionice.
• Stope rasta - stopa ekonomskog rasta zemlje dobar je pokazatelj koliko rast investitora može očekivati ​​od dionica u gospodarstvu.

Ulagači koji odlučuju izravno uložiti u ruski RTS mogu analizirati zalihe uporabom engleske verzije RTS web stranice. Odatle, investitori mogu pronaći vezu s internetskim stranicama javnih poduzeća gdje se obično mogu pronaći godišnja izvješća i ostala važna otkrića. Ta su izvješća korisna pri procjeni pojedinačnih dionica ili obveznica, a ne široke ekonomije.

Čimbenici specifični za tvrtku u obzir uključuju:

• procjene - Kako se procjena vrijednosti tvrtke ili fonda uspoređuje s domaćim dionicama ili drugim tržišnim mogućnostima?
• Financijski rezultati - Imate li društvo ili fond zarade tijekom vremena? Daju li tvrtke dividende?

Investitori bi trebali uzeti u obzir i makro i mikro ekonomske čimbenike prilikom procjene ulaganja, kao i način na koji se ulaganje uspoređuje s drugim investicijama u njihov portfelj. Na primjer, rusko gospodarstvo moglo bi se smanjiti za 0,2% u 2015. godini, ali tržište kapitala zemlje moglo bi biti cijenjeno ako su ti gubici bili bolji od očekivanog.

Rizici povezani s ruskim dionicama

Rusija je postala rizično tržište u nastajanju od svoje vojne intervencije 2014. godine na Krimu u Ukrajini, dok se oslanjanje na izvoz sirove nafte učinilo ranjivim na pad. Osim toga, mnogi investitori i dalje čekaju da se ključne gospodarske reforme odvijaju i da tržište bude transparentnije i lakše za pristup investitorima, a neizvjesno je da li će se te stvari ikada ostvariti.

Neki od ključnih čimbenika rizika za razmatranje uključuju:

• Manje volatilnosti i transparentnosti - Američko dioničko tržište široko se smatra sigurnim utočištem za investitore, pa je većina inozemnih tržišta sklona tome da budu više volatilnija i manje transparentna u usporedbi, uključujući tržište dionica Rusije.
• Izloženost tržištima energije - Budući da nafta i plin čine oko polovicu prihoda Rusije i više od 60% svog izvoza, većina ruskih ETF-a drži čak 40% svoje imovine u energetskom sektoru, što prevodi do značajnog robnog rizika.
• Potencijal za socijalne nemire - Iako vlada naporno radi na provođenju socijalnih reformi, još uvijek postoje brojni socioekonomski problemi koji bi mogli uzrokovati probleme.
• Smanjenje rezervi - Rusija je ubrzano iscrpila svoje pričuvne fondove u 2017., što bi moglo ugroziti zemlju tijekom narednih godina.

Ulagači bi trebali razmotriti ove rizike u kontekstu njihovog individualnog portfelja. U raznolikom portfelju, moglo bi imati smisla uključiti izloženost ruskim dionicama ili obveznicama unatoč njihovom višem riziku. Diverzificirani portfelj može povećati dugoročne prinose prilagođene riziku.