Što je CEF ?: Bliži pogled na zatvorene fondove

Postoje dvije različite vrste investicijskih fondova: otvoreni fondovi i zatvoreni fondovi. Prvi je tip koji većina investitora razmišlja u vezi s ulaganjem u investicijske fondove, a potonji se obično previdi ili pogrešno shvaćaju.

Unatoč sličnostima zatvorenih investicijskih fondova (CEF) i investicijskih fondova, one imaju različite razlike, a svaka ima svoju svrhu i strukturu.

Kupnja i prodaja CEF-ova

CEF trguje kao dionica - na burzi ili prekomjerno - dok se otvoreni investicijski fond kupuje i prodaje izravno kod fonda ili brokerske kuće. U tom smislu, CEF-ovi su slični sredstvima koja se trguju razmjenom (ETF). Trošak transakcije za CEF sličan je troškovima burze. Postoje i naknade za unutarnju upravu koje su fond društvu za upravljanje fondom.

Drugi trošak da budete svjesni CEF-a je ponuda širenja ponude. Ako stavite nalog za kupnju CEF-a i istovremeno stavite nalog za prodaju fonda, cijene za oboje će biti različite. Drugim riječima, troškovi za kupnju CEF-a i cijenu koju biste dobili za prodaju CEF-a bili bi različiti. Na primjer, možete prodati po cijeni ponude od 9,90 USD, dok biste kupili po pitanju cijene od 10 USD. Ova razlika od 10,00 dolara poznata je kao ponuda licitacije i smatra se troškovima poslovanja na burzi ili preko brojača.

Možete kupiti i CEF i investicijski fond kroz brokera. Broker obrađuje transakciju na burzi u slučaju CEF-a, ili s društvom za fondove u slučaju investicijskih fondova.

Neto vrijednost imovine vs. cijena CEF-ova

Lako je zamijeniti neto vrijednost imovine CEF-a s cijenom fonda. Kako bi se izbjegla zbrka, možete jednostavno misliti na NAV kao vrijednost udjela CEF-a (dionice, obveznice, gotovinu itd.), Umanjene za bilo kakve obveze, podijeljene s ukupnim brojem dionica fonda koje drže ulagači. Stoga, za razliku od uzajamnog fonda, NAV CEF-a nije cijena koju plaćate za udio fonda.

CEF-ovi se često kupuju ili prodaju po sniženju NAV-a. Drugim riječima, ako CEF posjeduje 100 dionica koje imaju kombiniranu vrijednost od $ 1,000,000 s obvezama od 0 $ i 100,000 dionica, fond ima NAV od 10 USD. Ulagači možda ne bi mogli vrednovati sposobnost menadžera portfolija da odabere dionice, tako da bi mogli samo biti spremni platiti 9 dolara po dionici fonda. Dakle, taj će fond trgovati uz popust od 10% NAV-u.

Zašto fondovi tvrtke odabiru strukturu CEF-a?

Mnogo je razloga zbog kojih bi fond mogao odlučiti da svoj fond bude strukturiran kao CEF umjesto otvorenog investicijskog fonda (i obrnuto). Može biti da društvo za upravljanje fondom ima određenu nišu koja se bolje služi kroz CEF. Na primjer, ako društvo za upravljanje fondom želi upravljati fondom koji drži vrijednosne papire koji se ne mogu trgovati (nelikvidni, kao što je dionica male tvrtke koja se rijetko trguje na burzi), tada bi mogli formirati CEF. To je zato što upravitelji fonda nisu prisiljeni prodati određenu sigurnost kada investitor želi prodati svoje udjele u fondu.

Opet, poput ETF-a, CEF-ovi ne posjeduju temeljne vrijednosne papire poput otvorenih investicijskih fondova.

Jesu li CEF mudri izbor ulaganja za vas?

Dno crta ovdje je da CEFs su niša ulaganja koja imaju dodani sloj strategije i složenosti u odnosu na svakodnevne open-end investicijski fondovi da većina nas razumjeti.

Kao i uvijek, važno je razumjeti investicije prije nego što kupite dionice. Ako niste sigurni u svoju odluku, vjerojatno nije dobra ideja ulagati.