Wide Moat Stocks i kako ih pronaći

Svi smo upoznati s pričama iz srednjeg vijeka koje sadrže dvorce okružene velikim jarkama, odbacujući horde vitezova i neprijateljskih vojski.

Ovi moapovi bili su dizajnirani da zadrže uljeza, a što je duži i dublji jarak, to će biti dvorac zaštićeniji.

Jeste li znali da tvrtke imaju i okove? I jeste li znali da vam učenje o tim jarcima može pomoći kao investitor?

Oni nisu fizički okovi, već metaforični. I kao investitori, možemo ispitati ove jame kako bismo utvrdili može li tvrtka podnijeti teška vremena i izvijestiti o jakim financijskim rezultatima tijekom vremena.

U uvjetima ulaganja, riječ "jaram" obično se odnosi na konkurentsku prednost. Reći da tvrtka ima "široki jarak" reći da ima jedinstvenu prednost nad drugim tvrtkama u svojoj industriji. U širem smislu, može se koristiti za opisivanje nečega u poslovanju tvrtke koja služi kao zaštitna prepreka.

Primjeri velikih dionica

Za prosječnog investitora, idealan je fond koji pruža stabilan rast tijekom vremena i sposobnost izdržavanja tržišnih padova i teških gospodarskih vremena. Dugoročni ulagači trebali bi tražiti ulaženje u tvrtke koje su otporne na tržišno natjecanje i promjene uvjeta.

Legendarni investitor Warren Buffett često se pripisuje korištenju pojma "jaram" kako bi opisao ove tvrtke. U članku u časopisu Fortune Magazine citira se kako kaže: "Ključ investiranja ne procjenjuje koliko će industrija utjecati na društvo ili koliko će to rasti, već određivanje konkurentske prednosti bilo koje tvrtke i, prije svega, trajnost te prednosti. Proizvodi ili usluge koje imaju široke, održive kopnice oko njih su one koje donose nagrade investitorima. "

Pa što su neke dionice visokog profila za koje se zna da imaju široki jarac? Amazon bi mogao definitivno spadati u ovu kategoriju. Tvrtka je 2017. godine dominirala prostorom e-trgovine, što predstavlja više od 40 posto online prodaje u SAD-u, prema nekim projekcijama. Ima neusporedive ugrađene učinkovitosti, skladišta i sustave opskrbnog lanca, što ga čini vrlo teškim konkurentom i za online i za tradicionalne trgovce.

Walmart je još jedna tvrtka koja se često hvali za svoj široki jarac. Kao najveći maloprodajni trgovac cigle i žbuke (s velikim poslovanjem s e-trgovinom) ima veliki prednost u svojoj ponudi velikog broja proizvoda po cijenama koje potkopavaju konkurenciju. Štoviše, budući da je trgovac s popustom, to je u jedinstvenom položaju da vidi snažnu prodaju kada je ekonomija dobro i kada ljudi imaju manje novca u džepovima.

Identificiranje velikih dionica

Postoje neke tvrtke, kao što su Walmart i Amazon, koje se lako mogu identificirati kao da imaju široke moats. Ali jarke nisu uvijek tako očiti, pogotovo s tvrtkama koje možda niste upoznali.

Ako ste u potrazi za pronalaženjem zaliha s velikim jarakovima, može vam pomoći prošlost i financijska izvješća tvrtke. Prilikom ispitivanja tvrtke postoji nekoliko stvari koje treba tražiti:

• Učinkovitost zarade tijekom loših ekonomskih vremenaPogledajte još uvijek čini li se da tvrtka dobro radi, čak i kada se široko gospodarstvo bori. To može biti znak da postoji nešto o svom poslu koje mu dopušta da ostane elastičnost pred teškim vremenima.
• Gotovina na rukuMnoge tvrtke čine izbor da zadrže puno novca umjesto da ga ponovno investiraju ili plaćaju dividendu. Neki mogu tvrditi da tvrtka treba potrošiti novac ili ga vratiti ulagačima, ali s puno novca na ruku daju tvrtki jak jastuk ako prihodi ne zadovolje očekivanja.
• Financijska izvedba u odnosu na konkurenteNajprije identificirajte ključne konkurente tvrtke. Zatim usporedite njihove prihode i dobit. Ako postoji velika razlika između zarade vaše tvrtke i onih na kojima se natječe, možete reći da ima široki jarac.
• Dominantnost jednog proizvodaApple smatra da ima široki jarbol jer prodaja svog iPhonea daleko nadilazi bilo koju drugu tvrtku. Godinama je Intel dominirala u poluvodičkoj industriji jer se čipovi najčešće koriste u većini proizvođača računala. Popularnost ovih proizvoda daje tim tvrtkama jamu, štiti ih od konkurencije, a ponekad i neuspjeh svojih vlastitih proizvoda.
• Moćno intelektualno vlasništvoNije neuobičajeno da jedna tvrtka ima jedinstven patent na proizvod ili tehnologiju koju druge tvrtke imaju malo izbora nego da ih koriste. To može biti snažan pokretač prihoda koji natjecatelji ne mogu podudarati.
• Prepoznavanje nazivaJe li tvrtka praktički sinonim za industriju? Da li kupci instinktivno koriste svoj proizvod ili usluge jednostavno zato što su prepoznatljivi i da su zauvijek bili? Ponekad, jednostavno dugoročno i pouzdano prisustvo na tržištu može tvrtki pružiti snažnu konkurentsku prednost.

Tvrtka s velikim jarakom obično je tvrtka vrijedna ulaganja. To obično znači da je tvrtka profitabilna u dobrim vremenima i loša, otporna na lice loših vijesti i dominantna u svojoj industriji. Znati gdje pronaći tvrtke s velikim moates i kako ulagati u svoje dionice može biti ključni dio izgradnje snažnog investicijskog portfelja.