Mogućnosti u novcu i izvan novca

Vrijednost neke opcije, nazvana njezina premija, varira ovisno o cijeni imovine koja je na njoj (kao što je dionica, ETF ili futures ugovor). Opcija može biti u novcu, iz novca ili u novcu, također zna kao ITM, OTM i ATM. Pogledajmo svaku od tih stanja i pogledajte kako to utječe na vrijednost / premiju opcije.

U Novcu

Opcijski ugovor je u novcu ako ima unutarnju vrijednost. Na primjer, opcija poziva je u novcu ako je cijena predmetne imovine veća od oporezive cijene ugovora. Nasuprot tome, opcija Put je u novcu ako je cijena temeljnog vrijednosnog papira manja od oporezive cijene ugovora. Kao kratki podsjetnik, opcije poziva su oklada da će imovina u porastu u cijeni, dok je opcija stavljanja ponuda klađenje da će padati ispod cijene imovine.

Zove se ITM, jer trgovci opcijama obično nagađaju o smjeru cijene predmetnog sredstva. Ako je cijena štrajka pozivne opcije 5 $, a temeljni fond trenutno trgovanja na 4,70 dolara, ta je opcija izvan novca. Kupac poziva neće donijeti značajan novac sve dok cijena ne počne rasti iznad 5 $ (ITM). Što je više od 5 dolara, cijena više, što je u novcu opcija.

Iz novca

Opcijski ugovor je izvan novca ako nema intrinzičnu vrijednost. Na primjer, opcija poziva je izvan novca ako je cijena temeljnog vrijednosnog papira niža od oporezive cijene ugovora o opciji. Nasuprot tome, ugovor o putovanju je izvan novca ako je cijena temeljnog vrijednosnog papira veća od oporezive cijene ugovora.

Zove se OTM jer trgovci opcijama obično nagađaju o smjeru cijene predmetne imovine. Ako je cijena štrajka opcije stavke 5 $, a temeljni fond trenutno trgovanja na 5,30 dolara, ta je opcija izvan novca (OTM). Kupac staviti neće napraviti značajan novac dok cijena ne padne ispod $ 5 (ITM). Što je niža cijena ispod 5 dolara, to je ITM trgovac. Što je veća cijena iznad 5 $, to je više OTM trgovac.

Slika 1 (kliknite za veću sliku) pokazuje napredovanje zaliha koji se kreće od novca do novca, budući da temeljni dionik prelazi cijenu od 37 dolara.

U Novcu

Ako ugovor o opciji ima istu cijenu štete kao i cijena predmetne imovine, opcija je U novcu. Ako kupite poziv ili stavite opciju uz cijenu štrajka od 5 dolara, a dionica je trenutno trgovina u iznosu od 5 USD, te su opcije ATM.

ITM i OTM primjeri

Pogledajmo još nekoliko primjera kako bismo razjasnili mogućnosti novca i novčane opcije. Ako je dionica - imovina ispod - trgovanje na 50 dolara, sve opcije poziva uz cijenu štrajka ispod 50 dolara nalaze se u novcu. Opcije poziva uz cijenu štrajka iznad 50 $ su izvan novca. Na primjer, opcija poziva s cijenom štrajka od 30 dolara ima 20 dolara intrinzične vrijednosti, jer je cijena štrajka 20 dolara ispod cijene dionica od 50 dolara.

Sve stavke opcije uz cijenu štrajka iznad 50 $ su u novcu, a stavke opcija uz cijenu štrajka ispod 50 $ su izvan novca. Na primjer, opcija stavke s cijenom od 60 dolara ima vrijednost od 10 dolara, jer je dionica trgovanje na 50 dolara i 10 dolara ispod cijene štrajka. Pozivna ili putna opcija je u novcu (ATM) ako ima cijenu štrajka od 50 dolara, a temeljni dioničar također trguje na 50 dolara.

Vremenska vrijednost

Bez obzira na to je li opcija u novcu ili izvan novca ovisi o opsegu cijene štete i vrijednosti temeljne sigurnosti. Ova je razlika poznata kao intrinzična vrijednost, ali nije jedini faktor u cijeni - premiji plaćeni - za opciju. Drugi faktor je "vrijednost vremena".

Vremenska vrijednost je iznos koji je netko spreman platiti za opciju koja se temelji na vjerojatnosti i mogućnosti da će se prijeći u novac (postoje izračuni za pomoć u ovoj procjeni, pod nazivom "Grci"). Što je dulje vrijeme do isteka vremena, to je veća vremenska vrijednost, budući da postoji veća vjerojatnost da će u nekom trenutku u nekom trenutku biti u novcu.

Kada dođe do isteka vremena, premija opcije će odražavati i intrinzičnu vrijednost i vremensku vrijednost. Ako opcija nema nikakvu intrinzičnu vrijednost (iz novca), još uvijek ima vremensku vrijednost do isteka. Izračunavanje svih faktora koji ulaze u cijenu opcije (premija) složen je zadatak. Jednostavan način za razmišljanje ipak je intrinzična vrijednost + vremenska vrijednost.

Ako je opcija izvan novca, ona nema nikakvu intrinzičnu vrijednost, pa se premija uglavnom sastoji od vremenske vrijednosti. Ako opcija ima 10 $ od inherentne vrijednosti, premija će biti veća od 10 USD zbog vremenske vrijednosti.

Spajanje ga zajedno

Kada kupite opciju, cijena koju plaćate zove se premija. To odražava vremensku vrijednost, kao i svaku vrijednost koju je opcija imala. Intrinzična vrijednost temelji se na tome je li opcija ITM ili OTM. Opcije se mogu kretati u novcu i iz novca, što će utjecati na premiju dok opcija ne istekne. Na dan isteka opcija će biti ili u novcu ili iz novca, a više neće biti vremena.

Ažurirano od strane Cory Mitchell, CMT.