Kako se izračunava povrat ulaganog kapitala

Prilikom ulaganja u poslovanje, bilo kao glavnicu male tvrtke ili kao dioničar u međunarodnoj korporaciji, investitori žele kvantificirati godišnji povrat ulaganja kako bi vidjeli trebaju li svoje dolare drugdje prebaciti na više - mogućnosti pružanja usluga.

Povrat uloženog kapitala (ROIC) je omjer profitabilnosti ili izvedbe koji mjeri koliko ulagači u poslovanju zarađuju uloženi kapital. Kada se koristi u financijskoj analizi, povrat uloženog kapitala također nudi korisnu mjeru vrednovanja.

Prosjek povrata sredstava dionica

Na primjer, tržište dionica se u posljednjih 100 godina vratilo otprilike 7 posto godišnje, nakon prilagodbe inflaciji i isplati dividende.

Koristi se kao mjerilo, ako stalno dobivate povrat od 5 do 7 posto nakon inflacije, to uopće nije loše. Ako, pak, vaš povrat ulaganja jedva pobjeđuje inflaciju ili čak padne ispod stope inflacije, vaš povratak pada u kategoriju manja od zadovoljavajuće.

Kalkulacija povrata uloženog kapitala

Da biste izračunali ROIC tvrtke, podijelite neto operativnu dobit tvrtke po osnovu nakon oporezivanja za svoj poslovni kapital. Međutim, nećete naći numerator i nazivnik ove jednadžbe na financijskim izvješćima tvrtke. Morat ćete ih prvo izračunati.

Za izračun brojača neto dobit nakon oporezivanja (NOPAT) počinje s računom dobiti i gubitka. Vidjet ćete prihode, troškove i razlike između njih, obično označene kao operativni prihod. Na ovaj broj dodajte natrag sve troškove amortizacije, kako biste došli do zarade prije kamata i poreza (EBIT) tvrtke.

Primijenite porez na dobit (EBIT) množenjem vrijednosti za (1-stopu poreza) za dolazak na NOPAT. Ako želite, možete izostaviti porezne učinke i iskoristiti EBIT kao numerator.

Nazivnik u formuli ROIC je operativni kapital. Bilanca tvrtke prikazuje sve račune koji čine glavni kapital tvrtke. Općenito, operativni kapital ukljucuje dug u obliku dugovanja i dugoročnih obveznica, s kapitalom u obliku običnih i povlaštenih dionica.

Radi jednostavnosti, sljedeći primjer pretpostavlja jednostavnu bilancu koja ima samo dugoročni dug (naplaćuje se bilješke) i obični kapitalni račun.

Izračunajte operativni kapital, nazivnik, dodavanjem prosječnih obveza povezanih s dužnikom s prosječnim dioničkim kapitalom. Nemojte uključivati ​​neobvezujuće obveze kao što su prepaid osiguranje ili neoporezeni prihod. Izračunajte brojitelja i nazivnika kako slijedi:

• Brojčani broj: NOPAT = operativni prihod * (1 - stopa poreza)
• Denominator: Operativni kapital = prosječna dužnička pasiva + prosječni dioničarski kapital

Uključite ove ulaze u ROIC formulu kako biste riješili formulu za povrat ulaganog kapitala:

• ROIC = NOPAT / operativni kapital

Tumačenje ROIC-a

Tvrtka ROIC pruža mjeru uspješnosti, što ukazuje na to koliko je povratka generira sa svakim dolarom operativnog kapitala. Ako je ROIC tvrtke veći od ponderiranog prosječnog troška kapitala (WACC), tada posao povećava vrijednost korištenja duga i temeljnog kapitala.

Prilikom izračunavanja ponderiranog prosječnog troška kapitala tvrtke (WACC) nije teško, potrebno je prikupljanje nekoliko komada podataka za izračunavanje. Umjesto toga, lako možete pronaći javno poduzeće WACC kroz bilo koju veliku brokersku agenciju, uključujući i većinu online brokera.

Kada dobijete WACC za određenu tvrtku, možete ga koristiti kao alat za donošenje odluka. Pretpostavimo, na primjer, da tvrtka ima 15-postotni ROIC i WACC od 8 posto. To znači da se društvo vratilo neto sedam posto svojim investitorima.

Ovisno o općem gospodarskom okruženju, to bi moglo biti dobro ili loše; vjerojatno je negdje u sredini. Ako, s druge strane, tvrtka ima ROIC od 8 posto, a WACC od 9 posto, ne povećava svoj uloženi kapital, a vi biste bili pametni odložiti se za kupnju dionice tvrtke.