Subprime hipoteka krize: vremenski i gospodarski učinak

01 21. veljače 2003: Buffett upozorava na financijske oružje masovnog uništenja

Prvo upozorenje o opasnosti od hipotekarnih vrijednosnih papira i drugih derivata došlo je 21. veljače 2003. Tada je Warren Buffett napisao svojim dioničarima: "Po našem mišljenju, derivati ​​su financijsko oružje za masovno uništenje, no noseći opasnosti, dok sada latentni, potencijalno su smrtonosni. "

02. lipnja 2004.-lipanj 2006. godine: Fed povećao kamatne stope

Do lipnja 2004. cijene stambenog prostora bile su blistavo. Predsjednik Savezne rezerve Alan Greenspan počeo je podići kamatne stope kako bi se ohladio na pregrijani tržištu. Fed je šest puta povećavao stopu hranidbenih sredstava, do prosinca 2004. godine, te je do 2005. godine dostigao 2,25 posto. Povećan je osam puta u 2005. godini te je do prosinca 2005. porastao dva punu bodu na 4,25 posto. U 2006. godini nova predsjednica Fed-a Ben Bernanke podigla je stopu četiri puta , te je pao za 5,25 posto do lipnja 2006.

Katastrofalno, to je podiglo mjesečna plaćanja za one koji su imali samo kamate i druge subprime zajmove temeljene na stopi fed fondova. Mnogi vlasnici kuća koji nisu mogli priuštiti konvencionalne hipoteke uzimali su zajmove samo za kamate jer su pružali niže mjesečne uplate. Kad cijene kuća padnu, mnogi su otkrili kako njihovi domovi više ne vrijede ono što su platili za njih. Istovremeno, kamatne stope porasle su uz stopu hranjenih sredstava. Kao rezultat toga, te kuće nisu mogli platiti svoje hipoteke, niti prodavati svoje domove za dobit. Njihova jedina opcija bila je zadana. Kako su cijene porasle, potražnja se smirila. Do ožujka 2005. godine prodaja novih kuća iznosila je 127.000.

03 25. - 27. Kolovoza 2005: MMF ekonomist upozorava središnje bankare na svijetu

Dr. Raghuram Rajan bio je glavni ekonomist u Svjetskoj banci 2005. godine. On je predstavio rad pod nazivom "Je li financijski razvoj učinio svijet riskier?" na godišnjem simpoziju ekonomske politike središnjih bankara u Jackson Holeu, Wyoming. Rajanova istraživanja pokazala su da mnoge velike banke drže izvedenice kako bi povećale vlastite profitne marže.

Upozorio je: "Međubankovno tržište moglo bi se zamrznuti, a moglo bi doći do pune financijske krize", slično dugoročnoj krizi upravljanja kapitalom. Publika se rugala Rajanovim upozorenjima, a bivši tajnik riznice Larry Summers čak ga je nazvao Ludditom.

04 22. prosinca 2005: krivulja prinosa pretvara

Odmah nakon Rajanove najave, investitori su počeli kupovati više Treasurysa, gurajući prinose. Ali oni su kupovali dugoročnije Treasurys, s rokom od tri do 20 godina, od kratkoročnih računa, s rokovima od jednog mjeseca do dvije godine. To je značilo da je prinos dugoročnih trezorskih zapisa padao brže nego na kratkoročne bilješke.

Do 22. prosinca 2005. krivulja prinosa za američke Treasurysove invertirane. Fed je povećao stopu hranidbenih sredstava, gurajući prinos od 2 godine na trezorske zapise na 4,40 posto. Ali prinosi na dugoročnim obveznicama nisu se povećavali tako brzo. 7-godišnja trezorska bilješka dala je samo 4,39 posto.

To je značilo da investitori ulažu više na dugoročno. Veća potražnja odvezla se vraća. Zašto? Vjerovali su da bi recesija mogla nastati u dvije godine. Htjeli su veći povrat na dvogodišnjem računu nego na sedmogodišnjoj bilješci nadoknaditi tešku investicijsku okolinu koju su očekivali tijekom 2007. godine. Njihov je vremenski plan bio savršen.

Do 30. prosinca 2005., inverzija je bila gora. Dvogodišnji račun trezora vratio je 4,41 posto, no prinos na sedmogodišnjem bilješku pada na 4,36 posto. Prinos na 10-godišnjoj blagajni trezora pao je na 4,39 posto.

Do 31. siječnja 2006. godine prinos od 2 godine porastao je na 4,54 posto, nadmašujući 10-godišnji prinos od 4,49 posto. Fluktuirao je u narednih šest mjeseci, šaljući mješovite signale.

Do lipnja 2006. stopa zaliha hrane iznosila je 5,75 posto, te je povećala kratkoročne stope. Dana 17. srpnja 2006. krivulja prinosa ozbiljno je preokrenuta. Desetogodišnja bilješka donijela je 5,06 posto, manje od tri mjeseca na 5,11 posto.

05 25. rujna 2006: Početna cijena pada prvi put u 11 godina

Nacionalna udruga Realtors izvijestila je da su cijene medijana cijene postojećih kuća padale za 1,7 posto u odnosu na prethodnu godinu. To je bio najveći takav pad u 11 godina. Cijena u kolovozu 2006. iznosila je 225.000 USD. To je bio najveći postotni pad od rekordnog smanjenja od 2,1 posto u recesiji iz studenog 1990. godine.

Cijene su pale jer je neprodan inventar iznosio 3,9 milijuna, što je 38 posto više nego prethodne godine. Po trenutnoj stopi prodaje od 6,3 milijuna eura godišnje, trebalo bi 7,5 mjeseci prodati taj inventar. To je gotovo dvostruko četveromjesečna ponuda u 2004. Većina ekonomista mislila je da je samo značilo da se stambeno tržište hladi. To je zato što su kamatne stope bile relativno niske, na 6,4 posto za 30-godišnju hipoteku s fiksnom kamatnom stopom.

06. studenoga 2006 .: Novi dom dozvola pada 28 posto

Snažna potražnja za stanovima smanjila je novu dozvolu za kuću 28 posto u odnosu na prethodnu godinu.Ovaj vodeći gospodarski pokazatelj iznosio je 1.535 milijuna, prema izvješću Nekretnine odjela za trgovinu 17. studenog.

Nove domovinske dozvole izdaju se oko šest mjeseci prije završetka gradnje, a hipoteka se zatvara. To znači da su dozvole vodeći pokazatelj zatvaranja novih domova. Smetnja u dozvolama znači da će novi zatvaranje kućanstava i dalje biti u padu sljedećih devet mjeseci. Nitko u to vrijeme nije shvatio koliko su daleko subprime hipoteke dosegle na burzu i cjelokupno gospodarstvo.

U to je vrijeme većina ekonomista pomislila da će, sve dok Federalni fond odbaci kamatne stope do ljeta, smanjenje stambenog zbrinjavanja bi se preokrenulo. Ono što nisu shvatili bio je obična veličina tržišta subprime hipoteka. To je stvorilo "savršenu oluju" loših događaja.

Zajmovi samo za kamate omogućili su puno hipotekarnih hipotekarnih zajmova. Vlasnici kuća plaćali su samo kamate i nikada nisu plaćali glavnicu. To je bilo u redu sve dok kamatna stopa nije povećala mjesečne isplate. Često vlasnik kuće više nije mogao priuštiti plaćanja. Kako su cijene stanova počele padati, mnogi vlasnici kuće su otkrili da više ne mogu priuštiti prodaju kuća. Voila! Subprime hipoteka nered.

Vrijednosnice koje se poduzimaju za hipoteke ponovno pakiraju subprime hipoteke u investicije. To im je omogućilo prodavanje ulagačima. To je pomoglo širenju raka subprime hipoteka u globalnoj financijskoj zajednici.

Ponovni pakirani subprime hipoteke prodane su investitorima putem sekundarnog tržišta. Bez nje bi banke morale držati sve hipoteke na svojim knjigama.

Kamatne stope vladaju stambenim tržištem, kao i cjelokupnom financijskom zajednicom. Da bismo razumjeli kamatne stope i ulogu koju igra, znamo kako su određene kamatne stope i kakav je odnos između bilježaka trezora i hipoteke. Također, dobro razumijete bilješke Federalne rezerve i trezora.

Prije krize, nekretnine su činile gotovo 10 posto gospodarstva. Kada se tržište srušilo, moralo je zaribati bruto domaći proizvod. Iako su mnogi ekonomisti rekli da će usporavanje nekretnina biti sadržano, to je bilo samo željeno razmišljanje.

07 Kako je kriza u krizi stvorila krize banaka 2007.?

Dok su cijene kuća pala, bankari su izgubili povjerenje jedni drugima. Bojali su se međusobno posuđivati ​​jer bi mogli dobiti hipotekarne vrijednosnice kao kolateral. Nakon što su cijene kuća počele padati, nisu mogli cijenu vrijednosti ove imovine. No, ako banke ne posuđuju jedni druge, cijeli financijski sustav počinje propasti.