Usredotočite se na ukupni povrat ulaganja, a ne na kapitalne dobitke

Jedna od najpoželjnijih frustrirajućih stvari koje iskusim kao profesionalna osoba susreće se s novim ulagačima koji žale na činjenicu da dionice koje posjeduju nisu stvorile značajne kapitalne dobitke povećanjem tržišne cijene tijekom nekoliko godina. Ipak, ako ste od njih zatražili povrat od dividende koji su zaradili u istom vremenskom razdoblju, vjerojatno će vam dati prazan izgled. (Kao što ste već naučili u početnom vodiču za dividende, dividende predstavljaju dio dobiti tvrtke koja se isplaćuje dioničarima koji su vlasnici.

Oni su proglašeni od strane Upravnog odbora i ukupni postotak isplaćene dobiti poznat je kao omjer isplate dividende. Tvrtke koje su stariji, zreliji i nemaju što više mogućnosti za proširenje vjerojatno imaju veće omjere isplata dividende od onih koje su mlade, male i brzo rastu.)

Ilustracija može pomoći da naglasi moju točku. Zamislite da ste partner u privatnom proizvodnom poslu i da su vaše dionice u vrijednosti od 500.000 USD. Deset godina zadržavate ovu zalihu i vrijednost se nikada ne povećava, ali tijekom istog vremenskog razdoblja primate 1.500.000 dolara u novčanim dividendama. Očito je ovo velika investicija i trebali biste biti oduševljeni. Svake godine primate znatne provjere u pošti kao rezultat vašeg vlasništva. Međutim, ako biste slušali medije ili pogledali tablicu zaliha, uzmite u obzir ukupni neuspjeh ulaganja.

Zašto? Financijski mediji ne uključuju ukupne dividende primljene u određivanju dioničara koji su vratili zaradivši vlastiti dionice. U stvari, u ovom slučaju, vaš dionički grafikon pokazao bi ravnu liniju, što je dovelo do mnogih novih investitora da vjeruju da ste izgubili novac nakon inflacije tijekom desetljeća koji ste držali svoje dionice. (Na mom osobnom blogu, objasnio sam tri stvari koje bi pružatelji dionica trebali uključiti kako bi drastično povećali njihovu točnost za dugoročne ulagače da su tako skloni činiti to.)

Vjerujem da je ovaj nadzor profesionalni zloupotreba. Možete li zamisliti da odete liječniku koji nije znao čitati X-zrak? Tragedija je da je ova pojava relativno nova. Do velikog tržišta bikova koji je započeo u osamdesetim godinama, rečeno je da je svrha tvrtke bila plaćati dividende, što je usredotočilo na ukupni povrat, a ne samo na kapitalne dobitke. S ljudima koji su ovisni o potrazi za noćenjem bogatstva i kulture kockanja, postalo je mnogo lakše predvidjeti da kupujete zalihe i gledate ga na Mjesec umjesto da kupujete zalihe i polagano prikupljaju gotovinu zajedno s temeljnom cijenom.

Ako trebate dokaze, ovaj razmišljanje prožima čak i financijski mediji koji to smatraju: Česta pogreška novinara je istaknuti da je potrebno više od dvadeset godina da bi tržište dionica dostiglo svoju bivšu vršnu razinu nakon Velike depresije. Ipak, nekoliko financijskih studija pokazalo je da je ulagač koji je iskoristio discipliniranu prosječnu cijenu duga i ponovno uložio svoje dividende zapravo je prešao čak i za čak 5-7 godina, a do trenutka kad se tržište vratilo na svoju dosadašnju razinu apsolutni metvica.

To je zbog nečega što je dr. Jeremy Siegel na Wharton University nazvao "efektom ubrzanja medvjeđeg tržišta", o kojem sam razgovarao u postu o investiranju u naftne tvrtke.

Zašto ovaj fokus na ukupni povratak i ne kapitalne dobitke trebaju biti važni za vas

Većina najvećih svjetskih tvrtki isplaćuje znatnu, ako ne većinu, godišnju dobit ostvarenu iz poslovanja u obliku novčane dividende. Tvrtke kao što su Johnson & Johnson, Coca-Cola, General Electric, Apple, Exxon Mobil, Nestle, United Technologies, McDonald's i The Walt Disney Company često vraćaju novac zarađen tijekom cijele godine dioničarima u obliku novčanih dividendi i otkupnine programe. U Zašto je dosadno gotovo uvijek profitabilnije, razgovarao sam o radu spomenutog dr. Jeremyja Siegela koji je pokazao da 99% realnih, povratnih investitora prilagođenih inflacijskim sredstvima zarađuje rezultat reinvestiranja njihovih dividendi, posebno na kvalitetnim tvrtkama kao što su ove.

To znači da, ako posjedujete zalihe blue čipa, ne morate povećati cijene dionica prije nego počnete bogatiji.

Implikacije za prosječnog investitora su jasne: ako imate indeksni fond koji ulaže na temelju S & P 500 ili industrijskog prosjeka Dow Jones, većina vašeg novca bit će stavljena u rad u tvrtkama s znatnim raspodjelama dividendi. To znači da će materijalni postotak vašeg dugoročnog povrata doći iz ponovne investicije, a ne kapitalnih dobitaka. Moglo bi biti uzbudljivo kao da gleda boju suhom, ali ako ste na kraju sve bogatiji, to ne bi trebalo biti važno.

Slijedeći korak u fokusiranju na ukupni povratak

Kada shvatite važnost ukupnog povrata, trebate pročitati izračun ukupnog povrata i CAGR. Objasnit će vam kako možete koristiti neku jednostavnu algebru kako biste odredili stopu povrata koju ste zaradili tijekom ulaganja tijekom vremena u kojem ste ga posjedovali, uključujući dividende koje ste primili. Također biste željeli pročitati Zašto je ukupni povrat važniji od promjena u kapitalizaciji tržišta.

Konačno, razmotrite provjeru prihoda ulaganja za početnike - 10 dio Vodič za odabir velike investicije koje generiraju gotovinu.